Die Frage „MSCI World oder FTSE All-World?” ist die meistgestellte Frage unter ETF-Einsteigern in Deutschland. Beide sind hervorragende Produkte – aber sie unterscheiden sich in einem entscheidenden Punkt: Schwellenländer.
Indexkonstruktion: 1.400 vs. 3.700 Aktien
Der MSCI World umfasst rund 1.400 Unternehmen aus 23 Industrieländern. Wichtig: Der Name ist irreführend – Schwellenländer (Emerging Markets) wie China, Indien oder Brasilien sind nicht enthalten.
Der FTSE All-World enthält rund 3.700 Unternehmen aus über 50 Ländern – Industrie- und Schwellenländer. Er entspricht damit tatsächlich dem globalen Aktienmarkt.
| Merkmal | MSCI World | FTSE All-World |
|---|---|---|
| Unternehmen | ~1.400 | ~3.700 |
| Länder | 23 (nur Industrie) | 50+ (inkl. EM) |
| Schwellenländer | Nein | ~10–12 % |
| TER (günstigster) | 0,12 % | 0,22 % |
| Größter ETF | iShares MSCI World | Vanguard All-World |
Performancevergleich 2014–2024
Über 10 Jahre hat der MSCI World den FTSE All-World leicht übertroffen, da Schwellenländer in diesem Zeitraum schlechter abschnitten. Annualisiert: MSCI World ~9,2 % p.a. vs. FTSE All-World ~8,7 % p.a. (in EUR, ohne Kosten).
Das kann sich aber umkehren: Experten erwarten, dass Indien, Südostasien und andere Emerging Markets in den nächsten 20 Jahren stärker wachsen als Nordamerika.
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TER-Unterschied: Macht 0,02 % einen Unterschied?
Bei 10.000 € Anlagesumme kostet der Unterschied von 0,10 % (MSCI World 0,12 % vs. FTSE All-World 0,22 %) pro Jahr exakt 10 €. Über 30 Jahre und Zinseszins sind das rund 530 € Unterschied – spürbar, aber nicht entscheidend.
Empfehlung nach Anlegertyp
MSCI World wählen, wenn du:
- Bewusst keine Schwellenländer-Exposure möchtest
- Etwas günstigere Kosten bevorzugst
- Ohnehin einen separaten EM-ETF als Beimischung planst
FTSE All-World wählen, wenn du:
- Ein echtes Ein-ETF-Portfolio willst
- Globale Diversifikation inkl. Wachstumsmärkte bevorzugst
- Nicht über Ergänzungen nachdenken möchtest
Tipp: Für 90 % der Anleger ist der Unterschied langfristig vernachlässigbar. Wichtiger als die Wahl zwischen beiden ETFs ist, überhaupt anzufangen.
Welche konkreten ETFs?
- MSCI World: iShares Core MSCI World (IE00B4L5Y983, TER 0,20 %) oder Amundi MSCI World (LU1781541179, TER 0,12 %)
- FTSE All-World: Vanguard FTSE All-World (IE00B3RBWM25, TER 0,22 %) oder Invesco FTSE All-World (IE00B60SX394, TER 0,15 %)
Die USA-Dominanz: Ein verstecktes Klumpenrisiko?
Beide Indizes sind stark durch US-Aktien dominiert:
- MSCI World: ~70 % USA
- FTSE All-World: ~60 % USA
Das ist kein Fehler der Indizes – es spiegelt die tatsächliche globale Marktkapitalisierung wider. Die USA machen rund 60–70 % des globalen Aktienmarkts aus, weil dort die größten börsennotierten Unternehmen der Welt sitzen (Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Google).
Bedeutet das ein Klumpenrisiko? Theoretisch ja – wenn die US-Wirtschaft deutlich schlechter abschneidet als der Rest der Welt, würde ein reiner MSCI World stärker leiden. Praktisch sind US-Unternehmen wie Apple und Microsoft global tätig – sie sind keine rein amerikanischen Unternehmen.
Wer die USA-Gewichtung reduzieren möchte, kann einen MSCI Europe oder MSCI World ex USA als Ergänzung beimischen.
Wie unterscheiden sich die Indizes bei einem Marktcrash?
Historische Daten aus früheren Krisen zeigen:
Finanzkrise 2008–2009:
- MSCI World: Rückgang ~55 %
- MSCI Emerging Markets: Rückgang ~65 %
- FTSE All-World (rekonstruiert): Rückgang ~57 %
Corona-Crash 2020:
- MSCI World: Rückgang ~33 %
- MSCI Emerging Markets: Rückgang ~32 %
- Beide erholen sich innerhalb von 12 Monaten vollständig
Der FTSE All-World schwankt in Crashs etwas stärker als der MSCI World, da Schwellenländer tendenziell volatiler sind. Der Unterschied ist aber gering.
MSCI World + EM: Das klassische 70/30-Portfolio
Wer den MSCI World um einen MSCI Emerging Markets ETF ergänzt, kann die Gewichtung selbst steuern. Das klassische Verhältnis ist 70 % MSCI World + 30 % MSCI EM (oder 80/20).
Vorteile:
- Günstigere TER beim MSCI World-Anteil
- Flexiblere Gewichtung der Emerging Markets
- Möglichkeit, die EM-Quote im Laufe der Zeit anzupassen
Nachteile:
- Rebalancing zwischen zwei ETFs nötig
- Mehr Entscheidungskomplexität
- Zwei Freistellungsaufträge-Positionen zu verwalten
Vergleich der Endkosten (30 Jahre, 200 €/Monat):
| Portfolio | Kosten | Endwert (7 % p.a.) |
|---|---|---|
| FTSE All-World (TER 0,22 %) | ~8.000 € | ~242.000 € |
| MSCI World 70 % + EM 30 % (Ø TER 0,18 %) | ~6.500 € | ~244.000 € |
Der Unterschied ist minimal. Für Einsteiger ist das Ein-ETF-Modell (FTSE All-World) deutlich einfacher.
ESG-Alternativen: MSCI World SRI und FTSE4Good
Wer nachhaltig investieren möchte, hat beide Indizes in ESG-Varianten:
- MSCI World SRI: Schließt kontroverse Branchen aus, verbleibt mit ~400 Unternehmen
- iShares MSCI World ESG Screened: Etwas breiter, TER 0,20 %
- Vanguard ESG Global All Cap: FTSE All-World mit ESG-Filter, TER 0,24 %
Wichtig: ESG-ETFs haben nicht automatisch eine bessere oder schlechtere Performance. In den letzten 10 Jahren lagen sie ähnlich wie die konventionellen Varianten – manchmal darüber, manchmal darunter.
Steuern: Gibt es Unterschiede?
Für deutsche Anleger gibt es beim Vergleich MSCI World vs. FTSE All-World keine steuerlichen Unterschiede:
- Beide haben die 30 % Teilfreistellung für Aktien-ETFs
- Vorabpauschale gilt für beide
- Abgeltungssteuer bei Verkauf gilt für beide
Der TER-Unterschied ist der einzige kostenrelevante Unterschied, der direkt aus dem Indexvergleich entsteht.
Häufige Fragen zum Index-Vergleich
Kann ich von MSCI World auf FTSE All-World wechseln? Ja, aber ein Wechsel ist ein Verkauf mit Steuereffekt. Besser: Wer zukünftig andere Präferenzen hat, investiert neue Sparraten in den gewünschten Index und behält den alten.
Was ist der MSCI ACWI – ähnlich wie FTSE All-World? Ja. Der MSCI ACWI (All Country World Index) ist das MSCI-Äquivalent zum FTSE All-World – inkl. Schwellenländer. Er enthält ~2.900 Unternehmen (weniger als FTSE All-World, aber ähnlich breit aufgestellt).
Gibt es einen „besten” ETF? Nein. Sowohl MSCI World als auch FTSE All-World sind exzellente Produkte. Wichtiger als der Index ist: früh anfangen, regelmäßig besparen, nicht in Crashs verkaufen.
Qualitätsunterschiede bei ETFs desselben Index
Nicht jeder MSCI World ETF ist gleich – auch wenn sie denselben Index nachbilden. Wichtige Unterschiede:
Replikationsmethode:
- Physisch vollständig: Der ETF kauft alle Aktien im Index. Transparent, kein Kontrahentenrisiko.
- Physisch optimiert (Sampling): Nur ein repräsentativer Ausschnitt der Aktien wird gekauft. Günstigerer Betrieb, minimal andere Performance.
- Synthetisch (Swap-basiert): ETF kauft andere Wertpapiere und tauscht die Rendite gegen die Indexrendite. Potenziell günstiger TER, aber Kontrahentenrisiko.
Für Einsteiger empfiehlt sich physische Replikation – volle Transparenz, kein Gegenparteirisiko.
Fondsgröße (AUM): Größere ETFs (AUM > 1 Mrd. €) sind stabiler und haben engere Spreads beim Handel. iShares MSCI World (AUM ~50 Mrd. €) ist deutlich liquider als ein kleiner Nischen-ETF.
Alter des ETF: ETFs unter 2 Jahren haben noch keine bewährte Track Record. Für langfristige Anlagen: mindestens 5 Jahre Fondsalter bevorzugen.
Ländergewichtungen im Detail
Beide Indizes spiegeln die globale Marktkapitalisierung wider – aber mit unterschiedlicher Streuung:
MSCI World – Top 5 Länder:
- USA: ~70 %
- Japan: ~6 %
- UK: ~4 %
- Frankreich: ~3,5 %
- Kanada: ~3 %
FTSE All-World – Top 5 Länder:
- USA: ~60 %
- Japan: ~5,5 %
- UK: ~3,5 %
- China: ~3,5 %
- Indien: ~2 %
Der größte Unterschied: China und Indien sind im FTSE All-World nennenswert vertreten, im MSCI World gar nicht.
Was bedeutet das für dich?
- Wenn du glaubst, dass Schwellenländer in den nächsten 20 Jahren stark wachsen werden (Indien, Vietnam, Mexiko): FTSE All-World
- Wenn du den etwas niedrigeren TER bevorzugst und EM separat beimischen willst: MSCI World
Währungsrisiko: Warum der US-Dollar-Anteil so wichtig ist
Beide Indizes sind stark auf US-Dollar nominiert. Das hat Implikationen für Euro-Anleger:
Was Währungsrisiko bedeutet: Wenn du 10.000 € in einen MSCI World ETF investierst und der Dollar gegenüber dem Euro um 10 % fällt, verlierst du auf dem US-Anteil (70 %) rund 7 % – auch wenn die US-Aktien in Dollar gleich geblieben sind.
Langfristig kaum relevant: Über 20–30 Jahre gleichen sich Währungsschwankungen größtenteils aus. Kurzfristig (1–3 Jahre) kann das Währungsrisiko aber erheblich sein.
Währungsabgesicherter ETF: Es gibt MSCI World ETFs mit EUR-Hedging (z. B. iShares MSCI World EUR Hedged). Diese schützen vor Dollarschwäche, kosten aber mehr TER (ca. 0,2 % extra) und performen bei Dollarstärke schlechter. Für Langzeitanleger meist nicht empfehlenswert.
MSCI World vs. FTSE All-World: Was Experten wirklich empfehlen
In der Community (Reddit r/Finanzen, Finanzfluss, Gerd Kommer) ist kein klarer Konsens:
Gerd Kommer (Finanzautor): Empfiehlt einen einzigen globalen Aktien-ETF. FTSE All-World oder MSCI ACWI IMI sind seine bevorzugten Optionen – wegen der Schwellenländer-Inklusion.
Finanzfluss (populärstes deutsches Finanz-YouTube): Sieht MSCI World als guten Start für Einsteiger, empfiehlt aber bei komplexeren Portfolios die Ergänzung um EM-ETF.
Andreas Beck (Fondsmanager): Präferiert breiteste Diversifikation – MSCI ACWI IMI mit über 9.000 Aktien.
Was alle gemeinsam haben: Beide Indizes sind gut. Die Entscheidung für einen und dann Durchhalten ist wichtiger als die Wahl selbst.
Depot-Gebühren und ihre Auswirkung auf die ETF-Wahl
Die TER-Differenz zwischen MSCI World (0,12–0,20 %) und FTSE All-World (0,15–0,22 %) ist gering. Aber was ist mit den Broker-Gebühren?
Beim Sparplan: Bei Neobrokern (Trade Republic, Scalable) kostet der Sparplan 0 € – egal welcher ETF. Die TER-Differenz von 0,02 % ist dann der einzige Unterschied.
Beim Einmalkauf: 1 € Ordergebühr bei Trade Republic macht bei 5.000 € Einmalkauf gerade mal 0,02 % Extrakosten. Vernachlässigbar.
Bei Broker-Wechsel: Beim Depotübertrag entstehen keine Gebühren (neuer Broker übernimmt). Kein Steuerereignis.
Fazit zu Kosten: Der TER-Unterschied von 0,10 % zwischen günstigstem MSCI World und FTSE All-World ergibt bei 10.000 € gerade mal 10 €/Jahr. Das ist kein Entscheidungskriterium.
Fazit
Beide Indizes sind exzellente Grundlagen für ein langfristiges Portfolio. Wer die Einfachheit bevorzugt und alles auf eine Karte setzen möchte, ist mit dem FTSE All-World gut bedient. Wer Kosten minimieren will und EM separat beimischen möchte, wählt den MSCI World. Der wichtigste Schritt: Entscheidung treffen und Sparplan starten – heute.
